谁在猎杀李嘉诚?

2019.5.17 发布在 电商行业 栏目

李嘉诚成沽空机构猎物!

李嘉诚旗下的公司长和(00001.HK)遭遇伏击!这在李嘉诚执政时期几乎是不可想象的事!

最近,研究机构GMT Research称,李嘉诚旗下的长和使用财务技巧将2018财年的利润提高38%,并有可能隐瞒了高达577亿港元的债务。

GMT称,长和这样做是为了能给自己带来更高的市场评级,从而获得比原本更廉价的信贷。所以,GMT Research针锋相对的建议:唱空长和,趁早卖出它的股票!

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虽然随后长和发布了澄清公告, 称GMT Research的沽空报告“导言显现选择性、带有偏见且严重误导”,但是这个报告就像那个喊出皇帝什么衣服也没有穿的小孩一样,提出了一种可能:富可敌国的李嘉诚,旗下的公司居然隐瞒了债务,还高达500多亿港元!

如果GMT的指控属实,那就意味着贴着李嘉诚标签的长和有操纵利润的嫌疑,由此造成的影响不言而喻:

对长和而言,长和的声誉可能会受到影响,并进一步打压到股价和今后的发展;

对投资者而言,这也意味着李嘉诚神话的破产,长和在港股媲美汇丰控股的地位将受到削弱。

更为讽刺的是,这次做出沽空报告的GMT Research的几位大神大多是欧美面孔:创始人Gillem Tulloch是前野村和里昂证券分析员,特许金融分析师Nigel Stevenson毕业于英国剑桥大学,另一位分析师Mark Webb此前也供职于伦敦。

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而欧美地区特别是英国,正是李嘉诚从大中国区战略撤退后重点投资的区域。

也就是说,一心想靠近欧美的李嘉诚到头来还是被欧美摆了一刀!

李泽钜的首份财报就出事了?

2018年的长和年报也是李泽钜执撑长和后的首份业绩报告。

如果只是看数字,长和的增速和利润的确很漂亮,但是这个很漂亮的年报还是被做空机构盯上了。

这也说明,李泽钜率领长和走出丛林的挑战才刚刚开始。

1985年,李泽钜从美国斯坦福大学毕业后,开始进入长江集团开始工作,并于4年后成为长实执行董事;

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5年后,李泽钜主持和黄并购英国兔子电讯,仅此一项业务让李嘉诚家族资产翻倍;

2000年,李泽钜进入集团核心管理层后,开始将长江集团业务向海外倾斜,长实业务遍及全球50多个国家和地区,员工多达30万人,其中海外业务占八成,香港地区业务只占16%;

2012年,李嘉诚宣布“分家”计划,被李嘉诚打了90分的大儿子李泽钜接管整个长和系,包括长江实业、长江基建、和记黄埔等近10家总市值超万亿的公司,小儿子李泽楷则得到大量现金。

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李泽楷

在此其间,李泽钜的长江基建不断大手笔投资欧洲基建,先后完成了77.53亿港元收购英国天然气供应商WWU、270亿港元收购英国电网和供水网络业务等动作,“几乎买下了英国”。

2018年3月16日,李嘉诚宣布两个月后退任公司主席、执行董事及薪酬委员会成员职务,李泽钜正式接任。

李泽钜上位后的打法是:对外宣称保守,行动却很有进攻性,但是让人不安的是,李泽钜接班一年来,长和股价已下跌近25%,市值蒸发超千亿港元。

其实早在长和2018年年报被沽空机构盯上前,已经陆续有不少评级机构下调了对长和的调级:

2017年,德银表示对长和的增长前景信心减少,将其评级由“增持”降至“持有”;

2018年8月,中信里昂更是将长和评级由“买入”下调至“跑赢大市”。

李泽钜能带领长和这艘巨舰顺利冲破迷雾吗?

李氏家族战略性错误?

这次GMT Research沽空长和,也再一次提醒李氏家族:虽然李氏家族一面快速撤离前些年在中国积累的巨额资产,一面主动将战略重心布局在欧美地区,但是,欧美人在下意识里还是把他们当成“讨厌的中国资本家”。

所以尽管近年来李氏家族在欧美各地的投资野心勃勃,但是还是多次折戟,而这种事情在李嘉诚和国内建立良好关系的蜜月期是根本无法想象的。

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比如说,去年11月,长实发布公告称:130亿澳元(约合760亿港元)收购澳大利亚天然气管道公司APA Group的实施协议已终止,长和系公司将不会继续进行收购事项;

还有,今年5月8日,长和旗下Vodafone Hutchison Australia(VHA)宣布,将联同TPG电讯公司,就双方的合并计划申请遭澳洲竞争及消费者委员会否决,采取法律行动,向联邦法院提出上诉。

放弃中国转战欧美后,李氏家族这些年的热脸算是贴到别人的冷屁股上了!

客观而言,李嘉诚的产业那些年疯狂增长,追根到底是发展的中国给了他一个自由驰骋的平台,离开了中国,李氏家族能从半死不活的欧美得到多大回报,前景并不明朗。

究竟是李嘉诚抽身走得及时,还是李氏家族犯下了战略性错误?且让时间给出最终答案吧!

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